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　　【未来十年的中国经济】

　　未来十年中国经济大致是什么样子？分析一下未来十年的情景，最好的情景希望是什么样的？我想大致应该是这样的，我们现在人均GDP4000美元，保守估计，如果GDP年均增长7%，“十二五”规划是7%，能够保持10年，算一下，复利，正好翻一番。翻一番就是8000美元，人民币升值20%就是一万美元，所以2020年左右，中国人均GDP成为美国的四分之一，中国人口正好是美国的四倍多。所以中国经济有望在2020年前后总量赶上或者超过美国。这个对中国非常重要，为什么？第一，中国成为全球第一大经济体，尽管我们很清楚地知道我们人均GDP还是美国的四分之一。第二，中国达到了人均一万美元，我们有机会去推动一些更深层次的改革，也在某种意义上就突破了中等发达国家陷阱，所以未来十年，怎么看对中国都是最重要的，保持社会稳定，经济平稳、稳健的增长。

　　能不能做到，有很多挑战，有哪些挑战？中国今天的经济落后程度，其实可能是我们很多人不能想象的，尽管我们发展很快、很强大。比如人均GDP，全球排到第99，可能很多同志说我们挤进百强了，也确实不错了。我经常说，全球排第98的国家，叫阿尔巴尼亚，这是我们文革时的兄弟国家，改革开放30年之后，我们还是兄弟，人家还排在我们前面，我想就这一个数据，就可以帮助我们清醒地认识今天中国经济的发展水平。

　　2011年年底，央视又开始评“感动中国”，我没看，因为2010年的感动中国节目我看了一眼。感动中国的第一号人物是什么人呢，他的事迹是连续20年没有拖欠工人工资，开始我还以为听错了，再听一遍，没错。开工厂不拖欠别人工资，那不是应该的吗？怎么能因为有一个人他连续20年没有拖欠别人工资，就成了民族英雄，感动中国第一号人物。这个背后是什么呢，中国经济的发展水平、质量和效率还是非常低的，中国经济的高污染、高能耗和经济附加值低。高污染，我们今天有若干城市被评为全球最肮脏的城市，最近荣登榜首的城市叫临汾。我们的能耗，我们每产出等量GDP，需要发达国家2-8倍的能耗。我们的经济附加值低，更不用说，一个iPhone360美元，富士康拿不到7美元的加工费，所以有13连跳，你们有没有听说过苹果有13连跳，没有吧，因为它有足够的奖金分配给它的员工们。

　　【惊险一跳与非诚勿扰】

　　所以中国经济，过去30年的模式走得很好，但是我们不能这么走了，因为各种条件不允许你这么走，必须要产业升级，我把它称为中国经济的惊险一跳，怎么跳过去这个龙门，资本市场是一个重要的环节。

　　今天我们中国经济中有一个非常奇怪的现象，我经常用“非诚勿扰”来比喻中国资本市场的发展，这是我的发明，为什么？因为我经常看这个节目。我发现这个节目挺好看的，而且越做越有意思，尽管也有点庸俗。前两天这个节目里，有一个瑞典的小伙到中国来找对象，最后被一个韩国姑娘领走了，有意思。我们都知道，中国经济现在遭遇一个现象叫“温州现象”，这个事情怎么想怎么不可思议，温州是中国最有钱的地方，就这么一个地方，大量的企业需要融资，最后因为资金问题纷纷倒闭。而也是在温州，大量的资金找不到出路，到全世界去投机、炒房，那算好的。后来炒煤矿、炒绿豆、炒棉花，老外都看傻了，温州人成群结队到温哥华、到bob电竞体育博彩_博鱼体育-手机版官网炒房子，就没有人去支持本地的企业 ，他们家邻居创业只需要一点点钱，不给。温州现象是中国经济今天的结构性缺陷的集中表现，同样在一个国家，有大量的中小企业得不到发展，有大量的资金没有出路，为什么？因为金融市场不发达，我们前30年很穷，那时我们最大的困扰是没有钱，现在有了钱，因为金融市场不发达，最大的困扰之一是这些钱成了社会危害，成了热钱。

　　“非诚勿扰”为什么这么火爆，因为一大批大龄男青年，一大批大龄女青年，都找不到对象，还特别想找对象，最后只好把自己IPO了，上了“非诚勿扰”。所以我们今天要让中国经济中大量的中小企业和大量的剩余资金找到彼此，具体来说几个方面：

　　第一，完善市场体系。我说今天中国经济这么多企业排队上市，很多投资者可能对这件事情很有意见，完全理解。但我们中国的股份制公司，是12万家，浙江省销售过亿的企业，一万家，中关村科技园区，符合IPO条件的,一千家。很多国家都是哭着喊着拉中国企业去上市，因为他们没有新的上市资源了。很多人对企业来上市很有意见，殊不知我们中国的钱也需要投资于这些企业，需要投资于中国经济的成长，所以弄好了对双方都是好事。但因为渠道太窄，千军万马过独木桥，怎么办呢，十万红军到了湘江，只有一座独木桥，叫IPO，只好再架三座浮桥，一个叫做债券，一个叫做三板，一个叫做PE。

　　然后呢，这么一个“非诚勿扰”的平台需要公开公平公正，需要提高监管水平，我们监管机构要做好自己的工作，也需要方方面面包括媒体的监督。要强化投资者利益的保护，最近强调一个分红机制，强调一个退市机制，最近我们还在研究优先股，各位可以和我们一起来研究。

　　还有一定要发展长期机构投资者，这个非常重要，如果去“非诚勿扰”的每一个小姑娘都说，我宁愿坐在宝马里哭，也不愿意坐在自行车上笑，那就太投机了，那这个“非诚勿扰”的平台很快就会被唾弃，所以，我们一定要发展长期、理性机构投资者，要能够看到基本面，看到长期价值，所以我们在推动所谓的中国版的401K计划等等。（下转A6版）

　　祁斌，中国证监会研究中心主任。清华大学物理学学士，罗切斯特大学生物物理学硕士，芝加哥大学商学院MBA和清华大学数量经济学博士。

　　1996—2000年就职于华尔街高盛集团等投资银行。

　　2000年回国加入证监会，任战略规划委委员。

　　2001年至2005年任基金监管部副主任。

　　2006年至今任中国证监会研究中心主任。

　　2005年编译出版的《伟大的博弈—华尔街金融帝国的崛起》被多种报刊评为年度最佳金融类或经济管理类图书。

　　2007年，作为写作组组长，主笔《中国资本市场发展报告》，总结了中国资本市场发展的经验，并对2020年中国资本市场的前景进行了展望。

　　●　未来十年中国经济大致是什么样子？我们现在人均GDP4000美元，大致匡算一下，如果GDP年均增长7%左右，能够保持10年，正好翻一番。翻一番就是8000美元，人民币升值20%就是一万美元，所以2020年左右，中国人均GDP成为美国的四分之一，中国人口大致是美国的四倍多。所以中国经济有望在2020年前后总量赶上或者超过美国，并突破中等发达国家陷阱。所以未来十年，怎么看对中国都是最重要的，要保持社会稳定，经济平稳、稳健的增长。

　　●　年终年初，又到了盘点和预测中国经济的时候。我们听到了各种各样的声音，大部分是悲观的。以前大家都说围城现象，里面人看外面好，外面人看里面好。现在是，里面看外面是肯定不行了，欧美债务危机，外面看里面也说不行，卖空中国，挺奇怪的，围城现象消失了，而且现在中国人自己也说自己不行了。我看来看去，现在只有一种人说中国好，我把他称之为穿越。就是老外来了中国，觉得中国挺好的，中国人一出国，说原来还是祖国好。

　　●　资本市场的重要性关乎我们如何建设和谐社会，如何建设社会主义。1930年代，美国通用汽车的第一任总裁威尔逊首次鼓励工人用养老金买股票，此举激怒了当时美国的资产阶级，他们说，这样工人不就也变成资本家了吗？事实是，随后的几十年里，美国的绝大部分普通老百姓，因为参与资本市场而成为了美国经济的股东，得以分享美国经济在过去一个世纪中的巨大增长。这一套制度建设，人家资本主义国家都搞成了，我们社会主义没有理由搞不成。当然，其中最为重要的一个环节是，中国资本市场要加快改革步伐，提高治理水平。

　　●　中国经济现在的人均GDP4000美元，正好是一百年前阿根廷和美国的水平，1913年的阿根廷跟美国站在同一个起跑线上，世界在猜测，是阿根廷崛起，还是美国崛起？今天美国人均4万8千美元，阿根廷6000美元。无独有偶，今天世界又在猜测，是中国崛起还是印度崛起。所以4000美元之后的长期竞争力靠什么？历史证明，不靠资源，也不靠大跃进，靠什么？靠体制机制，所以我们一定要加快体制的建设，不断改革。

　　●　有一首儿歌，名叫《两只老虎》，两只老虎，跑得快，跑得快，一只没有耳朵，一只没有尾巴。今天的中国可以比喻成为两个老虎的故事，一个老虎叫改革，还有一个老虎叫社会问题，这两个老虎什么都有，就是看不见彼此，不知道对方在哪里，两只老虎都在跑，我们希望改革这只老虎跑得比另外一只老虎快一点。

　　【历史上的今天】

　　要理解中国经济转型这么一个阶段，其实看看历史非常简单。美国历史上，跟现在对应的是两个阶段，一个是重工业化，一个是高科技产业崛起，分别发生在跨度100年的历史中。

　　1900年前后，美国在这个阶段实现了重工业化。我们今天全中国汽车、钢铁、化工轰轰烈烈，相关的一个主题是并购，并购是符合经济发展规律的，尽管我们有很多行政上的约束和各种制约，但是它一定会发生，而且我们应该去推动，要利用资本去推动产业并购，这应该成为中国投行的最主要业务之一。第二是高科技产业崛起，中国希望能够在未来30年抓住一些高科技产业。美国是因为一套制度安排，抓住了过去的30年四大产业，第一PC、第二电信、第三互联网、第四生物制药。我们希望浓缩在未来30年同时完成美国跨度100年的两件大事，一是完成中国的重工业化；二是发展战略性新兴产业，所以我们要用好资本市场这只无形的手，所以我们刚才讲中国经济能不能再有三十年增长，跟惊险一跳、能不能产业升级很有关系。

　　【中国的乔布斯】

　　中国社会也很敏感，近期在热烈地讨论乔布斯的问题，中国为什么没有乔布斯。乔布斯的奇迹不是乔布斯个人，苹果全球有46000个员工，他们不可能是天天以创新为使命，人家得过日子，人家得养家糊口，他们都是依靠股权激励，所以是一整套的制度安排，这个一定不要误读，美国有这么一套制度安排，没有乔布斯，也有李布斯，没有李布斯也有比尔·盖茨，我们可以看到，他们的故事千差万别，但本质是完全一样的。况且乔布斯是1976年创立苹果公司，1980年一上市就是亿万富翁了，所以衣食无虞，可以专心创新，有机会成为一个更加纯粹的人，也是受益于资本市场的支持。